量能不足波幅趋窄--中小板走势分析

　　近日，中小板股票整体呈现出弱势整理态势，成交量继续萎缩。目前市场主流资金按兵不动，游资资金则主要流向低市值、超跌的题材股甚至亏损股，制造了不少局部热点。而与主板市场不同的是，中小板的走势显得不温不火，既没有主板市场老庄股出货的连续下跌股票，也没有连续拉升的交投极为活跃的题材个股，即使是中小板中的龙头股苏宁电器也一直在相对高位横盘，处于上涨下跌两难的整理格局中。

　　由于中小板定位于为中小企业服务，市场投资者很自然地将焦点集中在企业未来的高速扩张等成长性方面。从2004年上半年和三季度业绩报告看，在保持稳定业绩前提下，具备高成长性的上市公司并不多，再加上受到宏观调控的影响，市场外部环境趋紧，投资者对该板块的整体定位预期也相应降低，该板块难以持续造好也就在情理之中了。

　　从二级市场表现来看，中小板股票走势主要呈现以下三大特点：第一，由于该板块定位于中小型企业，行业较为分散，不具有行业板块特征，只属于小盘股范畴，其走势跟随主板市场而动的特征明显，不具备独立板块特征；第二，个股涨跌幅有限。由于该板块上市初期定位偏高，使得部分投资者高位被套，财富效应的缺失成为导致该板块后续资金匮乏的主要原因；第三，中小板在经过前期的大幅度调整后，目前定位相对合理，有的甚至还低于主板市场的小盘股定位，下跌动能也因此明显不足。

　　从中小板的股票来看，主要分为两大类：一类是具有一定业绩支撑、未来具有良好成长性的高位横盘蓄势整理股票，如苏宁电器、凯恩股份行情论坛)、鑫富股份、航天电器行情论坛)、巨轮股份行情论坛)等；第二类是业绩较好，但公司经营并不太突出，二级市场上表现为超跌反弹后的蓄势整理股票，但上升空间受上方抛压阻力较大。

　　对于第一类股票，尤其是苏宁电器和凯恩股份行情论坛)，建议投资者在大盘转暧时重点关注。凯恩股份行情论坛)主要产品为电解电容器纸、双面胶带原纸、滤纸原纸和电池隔膜纸等特种纸，其中电解电容器纸是公司主导产品。目前全球范围内能够系列化生产高、中、低压电解电容器纸的企业只有凯恩股份行情论坛)与日本NKK两家，具有相对的市场垄断性；苏宁电器是目前全国大型商业零售商中盈利能力居前四位的企业，该公司的优势主要表现在以下几个方面：具有家电连锁超市经营领域的全国性优势品牌；在家电专业连锁领域中具有较大的市场份额，行业地位突出，竞争优势明显；由于该行业为服务型行业，受国家宏观调整影响较小，并且消费升级将对服务性行业带来较好的发展机遇。目前上述两只股票处于高位整理态势中，盘面抛压较小，有望在中小板后市整体走强时继续有上佳表现。